亚洲华兴能源：基本面利好有限 7月汽油仅小幅上涨

基本面利好有限 7月汽油仅小幅上涨

7月中国汽油市场分析

一、消费趋势

7月，中国汽油消费量预计将环比增长约5%，达到日均46.5万吨，尽管同比仍下降超过3%。这一增长主要得益于旅游出行需求的提升，以及高温天气带来的空调用油需求增加。尽管新能源汽车的普及对汽油消费产生替代效应，但7月的汽油消费替代率预计从6月的14.2%小幅上升至14.5%。

二、产量情况

预计7月国内汽油日均产量将环比增长3.4%，达到48.1万吨，但同比仍下降5.2%。炼厂开工率预计提升，汽油收率上调至24%，为今年最高水平。汽油产量的增长得益于消费预期的改善和较高的利润水平。

三、库存与进出口动态

由于出口配额的紧张和较低的出口利润，7月汽油出口计划量预计为70余万吨，而进口量预计为零。综合供需和进出口情况，预计7月汽油库存将减少20余万吨至1670万吨，为中等水平。

四、价格预测

7月初，贸易商和地炼库存较低，接货能力较强，为价格提供了支撑。国际原油价格受到夏季消费高峰的支撑，短期内下行风险有限。汽油裂解价差经过6月的调整，已具备上涨空间。市场普遍看好7-8月消费旺季对价格的正面影响，但也需警惕高价位和高收率可能带来的风险。预计7月中国汽油批发价格将呈现震荡上涨趋势，最低价可能在8750元/吨左右，月末价格可能达到8900元/吨左右。

通过上述分析，我们可以看到，尽管面临新能源汽车的替代压力，7月中国汽油市场在消费增长、产量提升和库存下降的多重因素作用下，价格有望实现小幅上涨。然而，市场参与者也需注意潜在的风险，谨慎操作。