2024上半年回眸之石油市场，下半年国际油价前瞻
2024年上半年，国际油价经历了先升后降的宽幅震荡，形成“倒V型”走势。1至4月，受地缘政治局势影响，尤其是巴以和俄乌冲突，布伦特原油月度均价从79美元/桶上升至89美元/桶。然而，由于巴以冲突未对原油供应产生实质性影响，市场对此类消息逐渐麻木，5至6月油价回落，布伦特月度均价稳定在83美元/桶左右。上半年布伦特期货均价为83.42美元/桶，较2023年均价小幅上涨。
影响因素分析：
地缘政治局势：巴以和俄乌冲突对油价形成支撑，尤其是俄乌冲突对实际供应产生影响，而巴以冲突主要影响市场心理。
“欧佩克+”减产：尽管减产措施对油市有托底作用，但部分成员国执行不力，减弱了市场支撑。6月会议决定维持减产规模至9月底，之后逐步增产，引发市场对油价下跌的担忧。
全球经济表现：美国经济增长超出预期，中国经济增长稳定，但全球经济疲软仍对原油需求产生影响。
货币政策：欧洲央行首次降息，而美联储的降息预期不断推迟，影响市场情绪。
2024年下半年展望：
三季度：预计油价将因需求旺季而走强，布伦特均价在82至87美元/桶之间波动。
四季度：随着“欧佩克+”退出部分减产措施，供应增加，需求下降，油价可能呈现震荡下行趋势，布伦特均价预计在75至82美元/桶。
供需分析：
三季度全球石油需求预计环比提高，而四季度随着需求淡季的到来，市场可能出现供过于求的情况。
全球原油库存保持低位，为油价提供一定支撑。
政策与市场预期：
美联储降息预期有所回温，若通胀持续回落，可能在9月降息。
地缘政治环境的不确定性，尤其是俄乌和巴以冲突，以及西方国家大选，可能增加市场波动风险。
总结：
下半年布伦特油价预计在75至90美元/桶区间波动，年内高点可能出现在9月。需密切关注实际需求表现和地缘政治风险，这些因素将对油价产生重要影响。同时，原油和成品油库存的回升可能限制油价上涨空间，但地缘风险仍有可能导致油价超预期上涨。
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