亚洲华兴能源：成品油同比上涨56%

一、2024年成品油出口配额分析

2024年第二批成品油出口配额已正式下达，总计1400万吨，较上一批下降26%，但与去年同期相比增长了56%。今年国内共发放了两个批次的出口配额，累计达到3300万吨，较去年同期增加了501万吨，增幅为17.90%。其中，一般贸易出口配额为2660万吨，加工贸易出口配额为640万吨。具体分配如下：

表1: 2024年成品油出口配额明细  单位：万吨

数据来源：商务部

表2: 2024年成品油出口配额对比  单位：万吨

数据来源：商务部、隆众资讯

根据隶属关系，中石油获得437万吨配额，同比增加66%；中石化获得561万吨，同比增加58%；中海油获得116万吨，同比增加29%；中化获得141万吨，同比增加41%；浙江石化获得122万吨，同比增加47%；中国兵器和中航油分别获得18万吨和5万吨。

其中，中石化、中石油、中海油、中化和浙江石化是主要的配额获得者，占总配额的98%。其中，中石化占比最高，达到40%，其次是中石油31%，中化10%，浙江石化9%，中海油8%，中国兵器1%。

二、成品油出口量与配额完成情况

根据海关数据，2024年1-3月，中国成品油累计出口量为1017.58万吨，实际出口量（去除海外保税监管方式进口的成品油）为1013.49万吨，出口配额完成率为53%。目前尚有886.51万吨出口配额待完成。预计4-5月份出口计划量为721万吨，如果全部实现出口，第一批出口配额的完成率将达到91%。据悉，部分出口主体的配额已使用完毕，因此第二批出口配额的下发迫在眉睫。近期成品油出口利润走势分析：

数据来源：隆众资讯

三、成品油出口利润走势

以华南口岸为参考，自今年1月初至今，中国汽柴油出口利润一直保持在较高水平，尽管柴油出口利润自4月中旬以来时有倒挂现象。

截至2024年5月6日，华南口岸的汽油出口利润为114元/吨，较年初高位（1月底）的725元/吨下降了84.29%，较4月底下降了77.15%；柴油出口利润为129元/吨，较年初高位（2月中旬）的775元/吨下降了83.31%，但较4月底上涨了13.76%。从月度对比来看，5月份中国汽油平均出口利润为225元/吨，较4月下降了48.21%；柴油平均出口利润为44元/吨，较4月下降了73.74%。尽管5月份中国汽柴油出口仍有利润，但与上月相比均有大幅下降。

四、总结及展望

五一假期后，国内汽油需求呈现回落趋势，但随着空调用油需求的增加，市场刚需将提供支撑。预计近期市场参与者对汽油的操作积极性将有所下降，价格可能会继续下行。柴油市场表现平稳，北方需求稳定，但南方地区由于局部降雨影响需求，加之沿海休渔季的开始，柴油需求增长有限，部分地区柴油现货资源较多，价格有下滑趋势。然而，考虑到近期炼厂生产柴油的利润空间较小，价格下跌空间有限。新加坡汽柴油市场近期交易疲软，原油短期内上涨动力不足，对新加坡汽柴油市场价格的影响有限，价格仍有下滑趋势。预计近期国内汽油出口利润仍将存在，但难以达到高位；柴油出口利润空间相对较低，可能会出现倒挂现象。