亚洲华兴能源：原油反弹提振不足 短期国内油价或缺乏推涨动力

原油反弹提振不足 短期国内油价或缺乏推涨动力

近期，中国原油加工量的同比下降引起了投资者对国内能源需求前景的担忧。同时，美国预计加沙地区的停火谈判将继续，市场对此持观望态度，这进一步加剧了国际油价的压力。此外，美国部分经济数据的不佳表现也对原油价格构成了下行压力，导致WTI和布伦特原油价格分别累计下滑了6.23美元/桶（7.97%）和4.99美元/桶（6.16%）。然而，在美联储降息预期的提振和技术面的反弹作用下，原油价格结束了连续下跌，出现了适度的回升。

尽管原油价格经历了较大的累计跌幅，但反弹幅度有限，导致零售价上调的预期逆转，新一轮变化率以负向开始。据金联创的测算，截至8月23日，参考原油品种的均价为75.12美元/桶，变化率为-2.77%，预计国内汽柴油零售价将下调140元/吨。短期内，原油市场缺乏实质性的利好因素，新一轮零售价下调的可能性较大，调价窗口预计在9月5日24时开启。

在国内市场，成品油批发市场的油价近期出现了明显的下跌，市场购销气氛不佳。原油价格的连续下跌加剧了市场的利空情绪。尽管主营炼厂和地方炼厂的开工率有所波动，但资源供应总体保持稳定。需求方面，由于缺乏提振因素，加之原油价格走势的影响，市场的观望情绪增强，下游接货变得更加谨慎。面对月度销售压力，主营单位积极出货，国内汽柴油价格持续下跌，且成交优惠幅度较大。尽管后期原油价格有所回升，但对市场的提振作用有限，个别单位小幅推价，主要是为了确保销售，而非真正的价格上涨。

展望未来，尽管美联储的降息预期为油价提供了短期支撑，但美国经济数据的不佳表现和中国原油加工量减少所引发的能源需求担忧，仍然对油价构成压力。此外，短期零售价下调的预期也可能影响市场情绪。随着暑假的结束，汽油需求可能会逐渐减弱，而柴油需求则有谨慎向好的预期。然而，市场反应显示，“金九”备货尚未开始，业者主要采取观望态度，以刚需采购为主。在缺乏成交支撑的情况下，主营单位为了完成月度销量目标，可能会继续采取以市场份额为优先的销售政策。预计短期内市场行情将继续承压，反弹力度有限。